傳奇基金經理人彼得林區將股票分為六種類型,分別是:1. 緩慢成長股;2. 穩健成長股;3. 快速成長股;4. 景氣循環股;5. 資產股;6. 轉機股。
 
每種股票對應的操作方式不一樣,今天先來介紹裡面比較典型的類型-景氣循環股,其他之後有機會再討論。
 
先講結論:
 
1. 景氣預測很難,所以都是把握當下的機會比較多。也就是保持對經濟環境變化的關注,通常原物料趨勢不容易改變,一改變就是要兩~三年的,所以比較晚進場追單也是還OK。
 
如果剛好自身工作可以接觸到原物料、面板、記憶體、晶圓等等之類的景氣循環成熟產業,就比較容易比一般人提前知道景氣脈動,即早佈局。
 
2. 把握一個重點,低買高賣,景氣循環股就是這樣而已。歷史的前高跟前低都是可以參考的價格區間,因為這些產業大多都是成熟穩定的企業,只是因為市場供需的變化造成波動。
 
3, 景氣循環股不太適合新手操作,我自己本身也很少做這樣的股票,因為一不小心看錯就完了,EPS很不穩定,會有戴維斯雙殺效應。
 
選股指標觀察重點:
 
我自己會選資本比較雄厚、在景氣不好時EPS也是正的,確保該公司能渡過不景氣,而且買在景氣復甦的階段。(通常是剛好看到)
 
因為沒人知道景氣何時會變好,公司一直虧損也是有可能倒的。。所以不用急著摸底
 
本益比: 景氣循環股跟一般股票不一樣的就是,「買在高本益比、賣在低本益比」。
 
當景氣不好時,EPS會變的很小,甚至虧損變負值,但是股價再怎麼跌也還是大於0(通常會在淨值左右),這時本益比會變無限大, 所以才會有高本益比買入,低本益比賣出的狀態。
 
但是使用的時候需注意現在是股票是處於階段。上升、高點、反轉向下、低檔。這四個狀況本益比不一樣的,所以也是得配合股價的觀察。
 
如下面兩檔屬於同產業的股票,台化在高本益比時確實是股價低點,但國喬卻不是,所以僅靠這個指標很難做投資判斷
 
 
 
個人比較喜歡用股價淨值比P/B來觀察景氣循環股,從下圖可以看出股價與PB比的同步性比較高。
 
低PB時通常都是好的買點。
 
 
 
最後,景氣循環股最重要的就是產業的供需情況。
 
我們可以從原物料報價網站追蹤最新資訊,當產品報價提高,通常股價就會漲。
 
第二,通常會有很多財經新聞會說XX原料看漲看跌之類的,所以我們要注意股價是否已經先行反應,不能過度追高。
 
買進的時間點一定要保守,取得安全邊際。
 
 
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